ALLEGRI

12. Стратегія фінансування; план доходів та видатків

Стратегія фінансування бізнес-проекту передбачає визначення переліку залучених джерел інвестиційних ресурсів, які поділяються на внутрішні та зовнішні. До першої групи належать:

— статутний капітал підприємства;

— нагромаджені резерви;

— амортизаційні відрахування;

— пайові внески власників;

— страхове відшкодування.

Зовнішніми джерелами е:

— кредити;

— надходження від продажу емітованих цінних паперів;

— державні субсидії;

— безповоротна фінансова допомога.

Кінцевою метою формування структури джерел інвестицій є оптимізація за критерієм максимального прибутку від інвестиційної діяльності та забезпечення фінансової стійкості підприємства. На практиці, як правило, використовується змішане (як власне, так і позичкове) фінансування, оскільки воно є гнучкішим. Орієнтація виключно на внутрішні джерела фінансування інвестицій знижує ефективність господарської діяльності. Це пояснюється наявністю ефекту фінансового важеля.

Ефект фінансового важеля «ЕФВ» — це збільшення рентабельності власного капіталу, зумовлене використанням позичкового капіталу.

ЕФВ = Диф * ПФВ = (1 — Сп)*( ЕР- СВК) * ПК/ВК,

Сп — ставка податку на прибуток.

Диф = (1 — Сп)*(ЕР — СВК),

Диференціал «Диф» — це різниця між економічною рентабельністю активів «ЕР» та середньозваженою вартістю капіталу «СВК», скоригована на суму податку на прибуток.

Плече фінансового важеля «ПФВ»:

ПФВ =ПК/ВК,

ПК — позичковий капітал, використаний для фінансування проекту.

Якщо СВК = ЕР, ефекту фінансового важеля нема і необхідно змінити структуру джерел фінансування інвестицій.

План Доходів і Видатків

ПДіВ є першим фінансовим документом фінансового плану. Він характеризує загальні суми очікуваних доходів фірми та її витрат за певний період. ПДіВ складається для унаочнення результативності майбутньої діяльності фірми з погляду прибутковості.

Логіка опрацювання ПДіВ передбачає визначення загальної суми продажу продуктів фірми, від якої поступово відраховуються різні види витрат фірми в результаті обчислюються: валовий прибуток, операційний прибуток, прибуток до сплати податків, чистий прибуток.

Послідовність складання ПДіВ

1. Визначаються відповідні середні показники в галузі, до якої належить даний бізнес.

2. Складаються прогнози обсягів продажу продуктів (послуг) фірми (маркетинг-план, дослідження ринку, опитування споживачів).

3. Розраховуються прямі й операційні витрати фірми на виробництво та реалізацію продукції.

4. Визначається валовий прибуток фірми. Валовий прибуток обчислюється як різниця між загальним обсягом продажу фірми та вартістю проданих товарів (собівартість).

5. Обчислюється операційний прибуток фірми відніманням від валового прибутку суми операційних витрат.

6. Розраховуються суми сплати процентів за отримані кредити.

7. Обраховується прибуток після сплати процентів як різниця між операційним прибутком і сумою сплати процентів за кредит.

8. Обчислюються згідно з чинним законодавством суми податків з прибутку фірми.

9. Визначається чистий прибуток фірми як різниця між прибутком до сплати податків і сумою податків з прибутку фірми,

У загальному підсумку можна сказати, що ПДіВ — це, по суті, адаптована для потреб бізнес-планування форма 2 фінансової звітності — Звіт про фінансові результати.

Страница КАРТА сайта содержит список всех записей с ССЫЛКАМИ.