Метод EBIT-EPS

Метод EBITEPS базируется на оценке влияния альтернативных долгосрочных вариантов финансирования (эмиссия простых акций, долговое финансирование, эмиссия привилегированных акций) на значение прибыли на акцию (EPS).

EBIT – операционная прибыль

EPS – прибыль на акцию

EPS = ЧП – Дивиденды на привилегированные акции

В качестве независимой переменной величины выступает операционная прибыль (EBIT), так как ОП не зависит от структуры капитала.

Ключевое условие реализации этого метода есть определение критической точки или «точки безразличия».

Суть критической точки:

1. При условии, когда операционная прибыль превышает критическую точку, компании с достаточно высоким значением финансового левериджа будут обеспечивать более высокий уровень прибыли на акцию (EPS);

2. Если ОП ниже критической точки, более высокое значение EPS будут обеспечивать компании со сравнительно низким коэффициентом финансового левериджа.

EPS =

(EBIT — % ЗК)(1- t) — Дпр

EBIT

Nпростых акций

Дпр – дивиденды по привилегированным акциям

Nпростых акций – количество простых акций

%ЗК — процентные платежи по заемному капиталу

t — ставка налога на прибыль.

 

Страница КАРТА сайта содержит список всех записей с ССЫЛКАМИ.

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники